国信证券-中观高频景气图谱（2025.8）：上游资源行业景气提振-250822

　　截至8月中旬，上游资源品行业景气上行，中游制造业景气分化：有色金属、煤炭、基础化工和石油石化行业景气持续改善。中游制造业方面，电力设备、交通运输、建筑装饰行业景气提振；机械设备...[详细]

　　今日关注 今日主要指数涨跌幅：沪指涨跌幅为1.45%，深证成指涨跌幅为2.07%，创业板指涨跌幅为3.36%。 申万一级行业表现：电子、通信、计算机在行业涨跌幅榜居前；...[详细]

　　证券化率指标—判断指数牛估值空间的一种参考 本轮行情与分子端盈利表现出现一定错位。我们在2025年7月12日发布的报告《剖析市场突破的核心动力》中指出，从交易行为、资金流向...[详细]

　　慧博智能投研-慧博研报炼金之研报头条精华：“ 慢长牛” 在途，怎么追，怎么切？-250822

　　策略——“慢长牛”在途，怎么追，怎么切？ （一）微观赚钱效应：加速段与高低切 从几轮牛市的核心驱动因素看，2014-2015年是典型的流动性牛，指数斜率存在四轮系统性提...[详细]

　　张天丰东兴证券金属首席分析师 S01，，金属行业：金银河（300619.SZ）...[详细]

　　核心结论：牛市期间，大盘回调往往在很短的时间内完成，对于2-4周的小级别回撤，可能是一次流畅买入的机会，此时追涨前期强势板块胜率较高，即使在市场最高点追涨，后续也往往能获得正收...[详细]

　　东吴证券-北交所定期报告：中国月度用电量首破万亿大关，北证指数下跌1.60%-250821

　　资本市场新闻：1）海南跨境资管试点今日开闸资本项目开放向前一步。8月21日，海南跨境资管试点正式开闸，100亿人民币额度开启境外资金投资境内市场新通道，为人民币国际化注入新动能...[详细]

　　东吴证券-策略点评：重视小金属“涨价”投资机会——主题掘金-250821

　　7月反内卷政策叠加雅江水电站、生育补贴等内需提振构成顺周期方向的“政策底”，市场在7月-8月初基本完成了对于PPI、ROE拐点的交易，但空间交易仍需等待。回顾2015-2017...[详细]

　　大类资产跟踪 债券市场：利率债震荡上涨，长端涨幅大于短端。股债跷跷板效应明显，股市持续新高背景下，债市正在溃败，预计10年期国债在跌至年线前难有强势反弹。大盘已突破去年10...[详细]

　　从一轮流动性牛市拆解加速段与高低切。2014-2015年是典型的流动性牛，指数斜率存在四轮系统性提升过程，但行业的“花期”越来越短。2014年3月-10月期间，市场整体涨速相对...[详细]

　　大类资产跟踪 债券市场：利率债震荡下跌，长端涨幅大于短端。股债跷跷板效应明显，股市持续新高背景下，债市正在溃败，预计10年期国债在跌至年线前难有强势反弹。大盘已突破去年10...[详细]

　　今日关注 今日主要指数涨跌幅：沪指涨跌幅为0.13%，深证成指涨跌幅为-0.06%，创业板指涨跌幅为-0.47%。 申万一级行业表现：农林牧渔、石油石化、美容护理在行业...[详细]

　　慧博智能投研-慧博研报炼金之研报头条精华：主题掘金，星座组网、招标提速，重视商业航天产业趋势-250821

　　策略——主题掘金：星座组网、招标提速，重视商业航天产业趋势 （一）我国商业航天领域加速发展 商业航天区别于传统航天的特征在于通过市场化机制运作、以盈利为目标。 全球...[详细]

　　投资要点：八月美俄领导人会晤，俄乌冲突预期平息，美国通胀增速整体符合预期，9月降息概率较大，同时中美再次暂缓部分关税实施，外围风险暂缓。从资金面来看，北向资金成交持续活跃，两融...[详细]

　　主要观点： 宏观：7月CPI数据进一步印证前期消费数据企稳回升的有效性。自今年2月以来，7月CPI同比（0.1%，前值0%）连续两个月非负。核心通胀同比（0.8%，前值0....[详细]

　　东吴证券-北交所定期报告：我军新一代武器装备将集中亮相，北证指数持续上涨-250820

　　资本市场新闻：1）8月LPR保持不变：1年期3.0% 5年期以上3.5%。 中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年8月20日，贷款市场报价利率（LPR）为：...[详细]

　　投资要点： 一、过去A股长期横向震荡的原因。1）2010年起，A股ROE持续下行。中国在经济产业结构转型过程中，传统投资出口拉动增长的模式边际效应递减；2）2024年以前，...[详细]

　　投资摘要： 上周各主要指数具体表现分别为：沪深300指数涨跌幅为2.37%，上证指数涨跌幅1.70%，深证成指涨跌幅为4.55%，创业板涨跌幅为8.58%，中证500涨跌幅...[详细]

　　核心观点 资本周期框架奠定“反内卷”逻辑的基础。资本周期框架揭示了行业盈利与资本投入的动态关系，即高盈利吸引投资、加剧竞争导致利润回落，而低盈利抑制投资、产能出清为利润修复...[详细]

　　今日关注 今日主要指数涨跌幅：沪指涨跌幅为1.04%，深证成指涨跌幅为0.89%，创业板指涨跌幅为0.23%。 申万一级行业表现：美容护理、石油石化、电子在行业涨跌幅榜...[详细]

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