2025年3月31日，北交所新增受理1家企业——四川睿健医疗科技股份有限公司，这也是北交所今年受理的第5家IPO企业。

　　值得一提的是，2025年北交所新增受理5家企业，有2家企业最新一年净利润过亿，还有1家企业净利润达9744万元，也达亿元级别。

　　在资本市场的舞台上，北交所始终是备受瞩目的焦点。而在北交所的上市队列中，众多企业也在等待着迈向资本市场的关键一步。

　　在当前资本市场不断变革与发展的大环境下，睿健医疗的加入以及北交所排队企业的整体态势，无疑为市场增添了新的活力与变数，也引发了各界对于北交所未来走向的更多思考与期待。大象君主要从北交所排队企业的净利润分布情况、地区分布、中介机构的排队项目情况等这几大方面进行分析。

　　2025年3月31日，北交所官网显示，睿健医疗IPO申请获受理，保荐机构为中国银河证券。

　　四川睿健医疗科技股份有限公司是一家专业从事血液净化产品的研发、生产和销售的企业。公司持续致力于血液净化类产品的研发、生产工艺的研发升级和设备的自主研发，为终末期肾病患者的治疗提供用途多样、质量稳定的血液净化类产品。

　　报告期公司主要产品包括血液透析器和血液灌流器，2024年公司取得了血液透析机、连续性血液净化设备和连续性肾脏替代治疗管路等产品的医疗器械注册证，公司产品可以覆盖血液透析环节主要设备和耗材。依靠公司自主研发的膜材料制造技术等核心技术，公司成为血液透析器、血液灌流器的主流厂商，是国内同行业企业中少数具备独立研发和制造全套透析器纺丝生产线和后端组装生产线的企业。

　　美宜科投资直接持有公司 48.49%的股份，为公司第一大股东。截至本招股说明书签署日，公司控股股东为美宜科投资。

　　截至2024年9月30日，Cross Mark Limited持有普华和顺37.82%股份，Yufeng LIU持有Cross Mark Limited 100%股权，为普华和顺的最终控股股东。因此，Yufeng LIU可通过行使其股东权利，对持股路径各层级的上述企业均有能力施加重大影响，从而对睿健医疗的股东大会决议产生重大影响，为公司的实际控制人。公司股东乐普医疗持有公司17.11%股份，其实际控制人为蒲忠杰。Yufeng LIU为蒲忠杰的岳母，参照《上市公司收购管理办法（2020修正）》的规定，Yufeng LIU与蒲忠杰互为一致行动人。

　　公司拟募集资金4.82亿元，主要投向为血液净化高值耗材研发及产业化项目、新型血液净化设备研发及产业化项目、血液净化创新研发中心建设项目。

　　根据《北京证券交易所股票上市规则（试行）》第2.1.3条，发行人选择第一套标准，即：“预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1,500.00万元且加权平均净资产收益率平均不低于8.00%，或者最近一年净利润不低于2,500.00万元且加权平均净资产收益率不低于8.00%”。

　　根据可比公司的估值水平推算，公司预计市值不低于2亿元；公司2023年度归属于母公司所有者的净利润为13,172.13万元（扣除非经常性损益前后孰低），最近一年净利润不低于2,500.00万元；公司2023年度加权平均净资产收益率为17.64%（扣除非经常性损益前后归属于母公司股东的净利润孰低计算），最近一年加权平均净资产收益率不低于8%，符合《北京证券交易所股票上市规则（试行）》第2.1.3条第一项的要求。

　　公司通过独立或合作研发，形成了一系列的知识产权成果。截至目前，公司拥有71项专利（其中发明专利8项）及1项发明专利使用权，实用新型专利57项，外观设计6项。此外，公司还拥有8项软件著作权，这些知识产权成果已广泛应用于公司的主营业务中，为公司的产品创新和技术升级提供了有力的支撑。

　　公司全资子公司欧赛医疗是高新技术企业，并于2020年取得“国家级专精特新小巨人”称号。2021年，欧赛医疗凭借“高通量聚醚砜中空纤维膜血液透析器产业化关键技术研究及应用”项目，获得四川省科学技术进步一等奖。2024年，公司控股孙公司广州赛诺康取得高新技术企业证书。此外，欧赛医疗还取得了ISO 13485:2016、EN ISO 13485:2016管理体系认证。上述奖项和资质的获得，充分证明了公司在技术创新、产品质量等方面的优势和实力。

　　据北交所网站统计，截至2025年4月1日，北交所IPO排队企业计共94家。

　　从报告期内最新一年净利润数据来看，最新一年净利润（中位值）为6884.20万元；最新一年净利润（平均值）为8222.12万元。最新一年的净利润（最大值）为7.94亿元（杰理科技）；最新一年的净利润（最小值）为-2.52亿元（天广实）。

　　北交所排队企业中，净利润涵盖了从为负到2亿元以上的广泛区间，排队企业盈利能力差异较大，范围跨度较大。

　　5000万-6000万与1亿元-2亿元的净利润区间的企业数量最多，各达19家，各占比20.21%，多数排队企业的净利润集中在4000万-8000万这个范围。

　　值得一提的是，北交所排队企业中，近半企业最新一年净利润都在5000万以上，共有75家，占比80%。净利润过亿的共21家，占比22%。

　　据大象君统计，共有41家券商投行担任了94家北交所排队企业的IPO保荐机构。项目量排名情况如下：

　　2025年3月，国泰君安与海通证券合并为“国泰海通”，在人力、物力、财力等方面实现优化配置。合并前双方各自积累了一定数量的北交所排队项目资源，合并后项目储备量显著增加。截至4月1日，合并后国泰海通证券的北交所排队项目有9家，在项目储备数量上占据先机。

　　国投证券、开源证券、招商证券等券商在北交所排队项目中有不错的表现，获得了较多项目，与传统头部券商同列前排。北交所为中小券商提供了更多的业务拓展机会，打破了原有的保荐业务格局，促使保荐机构排行发生大洗牌。

　　共有28家会计师事务所担任了94家北交所排队企业的IPO审计机构，项目量排名情况如下：

　　北交所的设立为审计机构带来了新的市场机遇，无论是大型审计机构还是中小审计机构都有机会参与其中。然而，也面临着诸多挑战，如北交所企业的创新业务模式带来的审计难点、严格的监管要求等。审计机构需要不断适应这些变化，提升自身能力，才能在激烈的市场竞争中生存和发展。这也导致了审计机构在北交所市场的排名不断变化。

　　共有34家律师事务所为94家北交所排队企业提供了IPO法律服务，项目量排名情况如下：

　　北交所排队企业的律所服务市场呈现出明显的分层结构，头部律所占据较大市场份额，各梯队之间竞争激烈，尾部律所数量众多但单个项目量有限。

　　总体来看，北交所排队企业注册地主要集中在长三角和珠三角等经济发达地区，同时在全国其他地区也有一定分布，地区经济发展水平和产业结构对企业上市的具有一定影响。

　　并列排在第二的是，电气机械和器材制造业、化学原料和化学制品制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业、汽车制造业、软件和信息技术服务业、通用设备制造业，各有7个项目。

　　总体而言，北交所排队企业以制造业为主，同时涵盖多个行业，北交所支持多元化和对创新型企业的支持导向。

　　截至目前，94家北交所排队企业拟募集资金总额331.51亿元，值得一提的是：杰理科技此次北交所IPO拟募资额高达10.8亿元，这是目前北交所IPO排队企业中拟募资额最高的企业，同时它也是北交所排队企业中净利润最高的企业，达7.94亿元。

　　多数企业拟募资额集中在4-8亿元之间，北交所排队企业大多为中小企业，其资金需求规模相对适中，主要用于满足生产扩张、技术升级、市场开拓等方面的发展需求。

　　北交所的发展为创新型中小企业提供了重要融资平台，在优化资源配置、促进产业升级方面发挥关键作用。终止企业与排队企业并存，展现市场的筛选机制与活力。未来，随着市场的持续完善与发展，北交所将在服务实体经济、推动经济高质量发展中扮演更为重要的角色，值得市场各方持续关注其动态与机遇。

　　可以预见未来会有越来越多的创新型中小企业获得资本助力，在A股市场收获高质量成长，北交所也将奋楫笃行，写好“打造服务创新型中小企业主阵地”的时代答卷。

　　深圳大象投资顾问有限公司为中国知名的IPO咨询机构。前身创建于1998年，总部在深圳，并在北京、杭州、济南设有办公室。

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