2024年宏观经济弱复苏压力下，机械行业上市公司业绩承压，合计实现营业收入24902亿元，同比+ 5.18%；合计实现归母净利润1377亿元，同比-9.90%。25Q1机械行业上市公司业绩整体有所改善，实现收入5630亿元，同比+ 9.05%；净利润391亿元，同比+17.43%。

　　细分子行业中，船舶海工/半导体设备/工程机械/煤机矿机业绩增长动能持续。2024年机械行业营业收入增幅前五的行业为半导体设备（+35%）、注塑机（+22%）、船舶海工（+20%）、光伏设备（+13%）和机床（+5%），归母净利润增幅前五的行业为船舶海工（+146%）、注塑机（+23%）、半导体设备（+21%）、工程机械（+14%）和煤机矿机（+13%）。25Q1营业收入增速前五的细分行业为半导体设备（+33%）、轨交装备（+30%）、注塑机（+20%）、激光（+14%）和船舶海工（+11%），净利润增速前五的是船舶海工（+203%）、轨交装备（+75%）、煤机矿机（+37%）、工程机械（+34%）和半导体设备（+33%）。

　　建议2025年重点关注（1）政策发力带动的基建地产链，推荐工程机械及城轨信号系统；（2）内需复苏建议关注顺周期通用设备，包括工控、机床、工业气体、检测服务等，（3）新质生产力带来新技术新产业孕育新的投资机会，关注人形机器人、低空经济等。

　　经济复苏不及预期的风险；政策推进程度不及预期的风险；制造业投资增速不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。

　　本文摘自：中国银河证券2025年5月26日发布的研究报告《【银河机械】行业深度_机械设备行业2024年报及2025年一季报总结：25Q1边际改善，关注内需复苏及机器人》

　　评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。